Мы уже покончили с кризисом, но он еще не покончил с нами... Опции

[Paix]

Lenta.ru, 23.04.2010
Россия впервые с 1998 года заняла денег за рубежом

Россия 22 апреля вернулась на мировой рынок госдолга, впервые с 1998 года разместив еврооблигации, номинированные в долларах, на внешнем рынке. Об этом пишет газета "Коммерсант".
Всего Минфин разместил два транша еврооблигаций - пятилетний и десятилетний - на общую сумму в 5,5 миллиарда долларов из ожидаемых 7 миллиардов. При этом спрос на российские бумаги, как указали организаторы выпуска, превысил предложение в два раза. В тоже время агентство Reuters сообщало, что инвесторы были готовы вложить в российские долговые бумаги 25 миллиардов долларов.

Вечером 22 апреля в Минфине итоги размещения еврооблигаций оценили как успешные, отметив, что пока не планируют новые займы на внешнем рынке в 2010 году, предпочитая занимать внутри страны.

Россия вынуждена искать средства на зарубежных рынках, так как в 2009 году израсходовала большую часть Резервного фонда. В 2010 году дефицит бюджета, который составит 6,8-7,2 процента ВВП, будет покрываться за счет остатков Резервного фонда, Фонда национального благосостояния и еврооблигаций. Первоначально планировалось, что объем заимствований в 2010 году составит 17,8 миллиарда долларов

С конца 1990-х, когда Россия размещала долговые обязательства в последний раз, цены на нефть на мировых рынках росли, а внешняя конъюнктура складывалась таким образом, что верстать бюджет с профицитом можно было даже при увеличении расходов. Ситуация изменилась только в кризисном 2009 году.

Сейчас внешний государственный долг России не превышает 40 миллиардов долларов, сократившись более чем в три раза по сравнению с показателями 10-летней давности. Вместе с тем, существенно вырос корпоративный и банковский внешний долг, приблизившись к отметке в полтриллиона долларов.

[Спекуль]

Колонка Dow Jones Newswires, автор Кэтлин Мэдиган

НЬЮ-ЙОРК, 25 августа. /Dow Jones/. Снова становится страшно.

После некоторого улучшения в данных, наблюдавшегося весной и в начале лета, полученные недавно новости указывают на то, что рост ВВП составляет менее 2%. Хотя с технической точки зрения это не является второй волной рецессии, восстановление может быть настолько слабым, что будет ощущение того, что это еще один спад.

Это обусловлено тем, что рост реального ВВП менее 2% не устранит факторы, тормозящие экономику, и будет угрожать главному фактору поддержки для наблюдаемого в последнее время экономического роста – капиталовложениям.

При росте ВВП на уровне 2% люди, находящиеся в поиске работы, не смогут найти подходящую работу, а работники не получат большой прибавки к заработной плате. Напряженность на финансовых рынках сохранится. Власти по-прежнему будут находиться в тупике, а политики будут заниматься пустословием.

Конечно, все это кажется знакомым. Новым является то, что опубликованные в среду данные показывают, что мрачные перспективы ограничивают расходы на производственное оборудование. Новые заказы на капитальные товары необоронного назначения без учета заказов на самолеты в июле упали на 8,0%, нивелировав рост, наблюдавшийся в предыдущие два месяца.

Если в августе новые заказы снова снизятся, то это будет поводом для беспокойства.
Расходы компаний на оборудование были ведущим фактором в этом восстановлении и внесли более значительный вклад в рост ВВП в последние три квартала, чем потребительский сектор. Без капиталовложений компаний даже рост ВВП ниже 2% окажется недостижимым.

Тем временем проблемы на рынке жилья оказались более трудноразрешимыми, чем многие ожидали. Продажи на первично рынке жилья в июле значительно снизились, как и продажи на вторичном рынке жилья. Продажи новых домов упали в июле на 12,4% до 276 000 в год. Это рекордно низкий уровень.

Экономисты ожидали, что продажи останутся примерно без изменений по сравнению с июнем, когда рост продаж был вызван тем, что американцы поспешили подписать договора до завершения срока действия налоговых льгот.

Ожидания не оправдались и что еще хуже, оказалось, что июнь не был жарким месяцем в плане покупок жилья. Министерство торговли США пересмотрело в сторону понижения продажи за июнь до роста лишь на 12,1%, тогда как первоначально сообщалось о росте на 23,6%.

Рынок жилья, который в течение ряда лет получал поддержку со стороны государства, не смог достигнуть дна, и продолжающийся на нем спад устранил фактор, который традиционно стимулировал восстановление после рецессии.

Опубликованные в среду негативные данные заставили консалтинговую компанию Macroeconomic Advisers понизить свою оценку ВВП в 3-м квартале до роста на 1,7% годовых против оценки роста на 2,1%, данной днем ранее.

Выходившие в последнее время неблагоприятные показатели дали аргументы в руки тем, кто обеспокоен возможностью возобновления рецессии. Одно негативное потрясение может вновь спровоцировать сокращение реального ВВП. Хотя консенсус-прогноз исключает такой ход событий, экономисты все больше и больше говорят о вероятности возобновления рецессии в своих прогнозах. Экономисты Goldman Sachs, например, думают, что есть 25%-30%-ная вероятность возобновления сокращения ВВП.

Составители прогнозов в IHS Global Insight видят 25%-ную вероятность сокращения ВВП. Хотя 25%-ная вероятность является значительной, составители прогнозов отмечают, что возобновление рецессии происходит крайне редко и оно почти всегда вызвано внешними потрясениями или неверными политическими мерами.

"Это кажется маловероятным в США при текущих условиях", - говорят они.

Маловероятно, но полностью не исключено, и это пугает.

-Автор Kathleen Madigan, Dow Jones Newswires